• <dd id="qe4u4"></dd>
  • <menu id="qe4u4"><strong id="qe4u4"></strong></menu>
    首页 > 财经 > 正文

    市场担忧与憧憬并存 风险和避险资产齐涨

    更新日期:2019-07-05 04:36:12

      “短期而言,还不需要调整为防御性策略,参考1998年的情形,在美联储第一次降息的12个月内,对于风险资产还是有一定的提振,但目前开始思考或者说有意识地向防御性倾斜还是有必要的?!蓖蹶拷芩?。

      “盛世买股票,乱世买黄金?!狈叛鄣毕?,这一规律似乎显得有几分矛盾。

      7月4日,国际金价高位企稳,今年以来已上涨11%,全球国债收益率延续屡创新低的趋势,但与此同时,国际股市一片收涨,隔夜标普500指数离3000点咫尺之遥,欧股一片飘红。

      上述风险和避险资产“齐飞”的现象,不禁让人有些困惑,背后的市场逻辑是什么?

      宽松预期升温、实际利差收窄

      就在7月3日,现货黄金一度触及1435.99美元(每盎司,下同)高位;今年迄今,金价已上涨11%。

      “这一轮金价上涨背后的直接原因还是美联储的政策动向?!痹?span id="bk_475">银行(中国)财富管理部投资策略总监王昕杰对21世纪经济报道表示。

      其实,在今年早些时候金价表现比较普通,直到5月末、6月初,美联储降息预期升温时,金价开始“飙升”。

      “金价在技术面突破了1350美元的关键位置后,未来上行的空间非常大?!蓖蹶拷芩?。

      美联储在6月19日释放一个重磅信息,在会议声明中删除了对利率“保持耐心”的措辞,就是为加息打开了大门,最快有可能在7月份就降息。现货黄金价格在美联储“鸽声”过后大涨2%,创出了6年高位,6月份上涨超80美元。

      在美联储宽松预期升温之下,美国十年期国债收益率持续下跌,目前已跌破了2%,美元也开始呈现出疲态,而美元的下跌,使得持有黄金的机会成本也随之下降,利好金价。

      除了上述原因之外,还有其他因素助推了金价此轮的上涨。

      “伴随着中美2019年第二季度数据的疲软,引发了投资者对2019年全球经济增长前景的担心。与此同时,美元因本国政治经济原因,表现缺乏亮点。这使得黄金一举突破了自2016年来被压制的阻力水平?!盕XTM富拓中国市场分析师刘敏对21世纪经济报道表示。

      刘敏还指出,数据显示,全球各央行于2018年不同程度地提高了黄金储备。背后的原因包括了各央行对于美元信心的减弱以及对于未来经济不确定性的担心。央行显著增加黄金储备也为黄金上涨起到了背书作用。

      对于后续金价走势,市场中不乏大胆的预测。Tudor Investment的Paul Tudor J>研报显示,全球负利率债券规模也达到13万亿美元的历史纪录。

      然而避险资产上涨的同时,风险资产也齐涨。一方面美股再创新高,另外法国和德国股市、韩国和俄罗斯股市等都有不错的表现。

      中金海外策略组认为,风险和避险资产同涨的背后是全球宽松预期升温、利率水平特别是实际利率的大幅下行。

      “在我看来,近期国债和一些货币的上涨倒不是受避险需求的推动,在美联储降息意向明确后,推升了其他货币对美国的走强,带动了其他货币资产的上涨,反映的是实际利差的收窄?!蓖蹶拷芩?。

      刘敏则表示,风险资产与避险资产同涨的情况,因为大家一方面在为不确定性做避险,一方面又不愿错过短期利好带来的憧憬。

      美联储下半年降息或提振风险资产

      中金海外策略组分析7月份的全球行情时称,G20峰会所释放的利好消息将有助于缓解5月初以来持续升温的担忧情绪,进而推动风险偏好修复、接棒宽松预期对风险资产的支撑。因此,在这一驱动逻辑边际切换的背景下,短期内,股市等风险资产或得到提振、而利率债和黄金等避险资产则可能因风险偏好和资金流向变化承受一定压力。

      就今年下半年来看,中金给出的资产配置排序为黄金、股票、利率债、信用债、大宗商品。

      那么,到该防御的时候了吗?

      有可能“时候未到”?!叭绻懒⒃谙掳肽耆缭て诩跸?,那么就可以延后经济衰退的到来,一定程度上可以提振风险资产的表现,下半年的市场走势可以参考1998年的情形?!蓖蹶拷芩?。

      他续称,当时在美联储第一次减息后的12个月,风险资产都普遍上涨,经济正式进入衰退是美联储第一次减息后的三年。

      目前市场对于美联储7月30~31日议息会议的降息预期很高,芝商所(CME)“美联储观察”最新数据显示,市场参与者预计美联储7月降息的概率为100%。

      “短期而言,还不需要调整为防御性策略,参考1998年的情形,在美联储第一次降息的12个月内,对于风险资产还是有一定的提振,但目前开始思考或者说有意识地向防御性倾斜还是有必要的?!蓖蹶拷芩?。

    (文章来源:21世纪经济报道)

    (原标题:市场担忧与憧憬并存 风险和避险资产齐涨 防御模式尚未全面开启 但可开始准备)

    (责任编辑:DF387)

    郑重声明:东方财富网发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。

    相关:

    把握“成长+改革”主线 军工板块后市仍具驱动力   在昨日两市调整中,强势主线多数趋弱。在这样的背景下,国防投资者所注意。分析人士表示,从板块整体来看,考虑到目前板块估值仍处于相对低位,结合行业基本面..

    白马股“假摔”? 机构力荐核心资产   7月4日,上证指数下跌0.33%,报收3005.25点,创业板指数下跌0.75%。盘面上,权重股继续调整,上证50以及沪深300指数跌幅均大于上证指数。分析人士指出,周一指..

    巴黎的美丽与忧郁   巴黎作为法国乃至欧洲的缩影,滋生累积了一些问题,包括经济发展缓慢、市政建设能力不足、移民困扰等。   因私休假到访巴黎,在那里逗留一周多,得以近距离..

    相关热词搜索:暮光星灵 暮江吟 正阳门下下载 正阳门下电视剧全集

    上一篇: 从“水土不服”到“鲶鱼效应”:中外合作大学进入收获期
    下一篇: 多国家国债负收益 中国债市对外吸引力渐增

    皇家北京赛车|官网_首页